อินเดียจะลดภาษีนำเข้าทองคำจาก 15% เหลือ 6% โอกาสทองกำลังรออยู่

- Advertisement -

การประกาศล่าสุดของ Nirmala Sitharaman รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของอินเดีย ที่จะลดภาษีนำเข้าทองคำจาก 15% เหลือ 6%

โดยมีผลบังคับใช้ในวันที่ 24 กรกฎาคม 2024 ได้จุดประกายความสนใจและการคาดเดาอย่างกว้างขวาง

แม้ว่าตัดสินใจครั้งนี้ จะเกี่ยวข้องกับภาระทางการเงินในพันธบัตรทองคำของรัฐบาล (Sovereign Gold Bonds หรือ SGB) แต่จากการวิเคราะห์เชิงลึกเผยให้เห็นว่า รัฐบาลอินเดียกำลังปรับกลยุทธ์ที่ละเอียดอ่อนยิ่งขึ้น ซึ่งมุ่งเป้าไปที่การปรับภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจของอินเดีย การควบคุมกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย และการสร้างเวทีสำหรับการปฏิรูปตลาดทองคำอย่างครอบคลุมของอินเดีย

ภาพรวมที่มากกว่าของพันธบัตรทองคำของรัฐบาล

พันธบัตรทองคำของรัฐบาล (SGB) ถือเป็นตัวเลือกการลงทุนที่ประสบความสำเร็จมาตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 2558 โดยให้ผลตอบแทนและดอกเบี้ยร้อยละ 2.5 ต่อปี การลดภาษีส่งผลให้รัฐบาลสามารถประหยัดเงินค่าไถ่ถอนพันธบัตร SGB ได้ ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 1,387 ล้านรูปีสำหรับพันธบัตรที่ครบกำหนด (รวมถึงพันธบัตรที่มีผลบังคับใช้เป็นออปชั่นขายตั้งแต่บัดนี้เป็นต้นไป)

อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของภาพรวมเท่านั้น และนี่คือเหตุผลที่ไม่ได้ทำขึ้นด้วยจุดประสงค์เพียงอย่างเดียวคือเพื่อลดภาระค่าไถ่ถอนซึ่งน้อยเกินไปเมื่อเทียบกับการสูญเสียของคลังจากการลดภาษี

ข้อมูลปีงบประมาณ 2024 แสดงให้เห็นว่า มูลค่าการนำเข้าทองคำอยู่ที่ 377,982 ล้านรูปี จากการลดภาษีศุลกากร คาดว่ารายได้จากภาษีศุลกากรที่ลดลงจะเกิน 34,000 ล้านรูปี

อย่างไรก็ตาม คาดว่าราคาทองคำที่ลดลงจะกระตุ้นให้การนำเข้าเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจชดเชยรายได้ที่ลดลงได้เล็กน้อย

การแก้ไขปัญหาการลักลอบขนของและส่งเสริมการนำเข้าสินค้าอย่างถูกกฎหมาย

การลักลอบขนทองคำเข้าประเทศ เป็นเกมแห่งความเสี่ยงและมีรางวัลเป็นผลตอบแทนที่สูง โดยผู้ลักลอบนำเข้าจะชั่งน้ำหนักระหว่างผลกำไรที่อาจได้รับจากกิจกรรมผิดกฎหมาย กับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

การลดภาษีศุลกากรทำให้รัฐบาลสามารถลดผลตอบแทนจากการลักลอบขนของผิดกฎหมายได้อย่างมีประสิทธิผล

รวมถึงการลักลอบขนของโดยใช้ “ม้า” รูปแบบใหม่ ซึ่งบุคคลทั่วไปสามารถขนทองคำข้ามพรมแดนอย่างผิดกฎหมายได้ การลดภาษีศุลกากรดังกล่าวจะลดแรงจูงใจในการลักลอบขนของที่มีความเสี่ยงสูงดังกล่าวลง ส่งผลให้โอกาสในการนำเข้าทองคำอย่างถูกกฎหมาย ซึ่งช่วยเพิ่มความโปร่งใสของตลาดเพิ่มมากขึ้น

เมื่อราคาทองคำในประเทศใกล้เคียงกับอัตราตลาดโลกมากขึ้น โอกาสในการเก็งกำไรซึ่งมักจะเป็นแรงผลักดันให้เกิดกิจกรรมผิดกฎหมายก็ลดลง

ดังนั้น เมื่อมีทองคำเข้าสู่ตลาดผ่านช่องทางอย่างเป็นทางการมากขึ้น คาดว่าการเพิ่มขึ้นของการนำเข้าอย่างถูกกฎหมายจะช่วยชดเชยรายได้ที่สูญเสียไปจากการลดภาษีศุลกากรได้

การเสริมสร้างอุตสาหกรรมอัญมณีในประเทศ

การลดภาษีศุลกากร ยังช่วยเสริมสร้างอุตสาหกรรมเครื่องประดับในประเทศของอินเดียอีกด้วย การทำให้ราคาทองคำถูกลงจะช่วยกระตุ้นให้ผู้บริโภคชาวอินเดียที่เดินทางไปต่างประเทศ เช่น ดูไบ หันมาซื้อเครื่องประดับในประเทศ

ซึ่งจะช่วยลดการสูญเสียรายได้ การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภคนี้ช่วยกระตุ้นตลาดในประเทศและเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของผู้ผลิตเครื่องประดับในอินเดียในระดับโลก

สอดคล้องกับ CEPA และมาตรฐานสากล

การลดภาษีศุลกากรนี้สอดคล้องกับข้อตกลงความร่วมมือทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุม (CEPA) ระหว่างอินเดียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ก่อนหน้านี้ ข้อได้เปรียบด้านภาษีศุลกากรสำหรับผู้นำเข้าที่อยู่ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อยู่ที่ 9 เปอร์เซ็นต์ ทำให้การนำเข้าจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์น่าดึงดูดใจกว่าการซื้อในประเทศ

ข้อได้เปรียบด้านภาษีศุลกากร 1 เปอร์เซ็นต์ใหม่สำหรับการนำเข้าจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ส่งเสริมให้เกิดการแข่งขันที่เท่าเทียมกัน โดยกระตุ้นให้ผู้บริโภคชาวอินเดียสนับสนุนร้านขายเครื่องประดับในท้องถิ่น

ส่งเสริมการออมด้วยทองคำและสนับสนุนการปฏิรูปตลาด

การลดภาษีนำเข้าน่าจะช่วยกระตุ้นให้ครัวเรือนในอินเดียตั้งแต่ในเขตชนบทไปจนถึงเขตเมืองหันมาออมเงินจากทองคำมากขึ้น เนื่องจากทองคำเข้าถึงได้ง่ายขึ้น จึงเป็นเครื่องมือออมเงินที่มีประสิทธิภาพและดึงดูดกลุ่มประชากรจำนวนมาก

การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ครั้งนี้ จะทำให้เกิดการปฏิรูปตลาดทองคำที่จำเป็นอย่างยิ่ง โดยรัฐบาลจะต้องพิจารณากำหนดเกณฑ์ราคา และมาตรฐานคุณภาพที่สอดคล้องกับมาตรฐานระดับโลก เช่น London Bullion Market Association (LBMA)

ซึ่งจะทำให้เครื่องประดับที่ผลิตในอินเดียสอดคล้องกับมาตรฐานระดับโลก และทองคำที่ผ่านการรีไฟน์หรือรีไซเคิล สามารถแลกเปลี่ยนได้ทั่วโลก

การลดภาษียังส่งผลดีต่อการนำเข้าทองคำ ซึ่งส่งผลดีต่อโรงงานรีไฟน์ การกำหนดมาตรฐานที่คล้ายกับระบบ LBMA สำหรับการรีไฟน์และรีไซเคิล จะช่วยสนับสนุนภาคส่วนเหล่านี้ แม้จะมีแรงกดดันด้านอัตรากำไรก็ตาม ด้วยการจัดทำกรอบคุณภาพ อินเดียสามารถเพิ่มความสามารถในการรีไซเคิลทองคำได้ ช่วยลดความต้องการนำเข้าในระยะยาว

กรณีขององค์กรกำกับดูแลตนเอง (SRO)

เนื่องด้วยการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์เพื่อเพิ่มการเชื่อมต่อระดับโลกผ่านการลดภาษีศุลกากร ถึงเวลาแล้วที่อินเดียควรพิจารณาส่งเสริมองค์กรกำกับดูแลตนเอง (SRO) สำหรับตลาดทองคำ โดยองค์กรกำกับดูแลตนเองนี้จะมีหน้าที่รับผิดชอบในเรื่องต่อไปนี้:

1. การกำหนดราคาและการบริหารคุณภาพ: การพัฒนาราคาอ้างอิงที่สะท้อนถึงความเป็นจริงของตลาดอินเดีย และรับรองการปฏิบัติตามมาตรฐานคุณภาพที่สอดคล้องกับบรรทัดฐานระดับโลก SRO ควรปฏิบัติตามหลักการของ International Organization of Securities Commissions (IOSCO) ในการประเมินและประกาศราคาอ้างอิงทองคำ

2. เพิ่มประสิทธิภาพการขนส่งทองคำ: ปรับปรุงประสิทธิภาพของการขนส่งทองคำ โดยทำให้การเคลื่อนย้ายระหว่างตลาดมีต้นทุนคุ้มค่ามากขึ้น ลดการเก็งกำไรระหว่างตลาด และเชื่อมโยงตลาดที่แตกต่างกัน ให้เป็นกรอบงานระดับชาติที่เป็นหนึ่งเดียว

3. ส่งเสริมการรีไซเคิลและการบูรณาการตลาด: สนับสนุนความคิดริเริ่มในการรีไซเคิลและส่งเสริมการพัฒนาตลาดสำหรับทองคำรีไซเคิลและมาตรฐานต่าง ๆ ซึ่งจะทำให้ตลาดทองคำของอินเดียสามารถดำรงอยู่ได้อย่างยั่งยืนในระยะยาวและลดการพึ่งพาการนำเข้า

บทสรุป: เส้นทางสู่การปฏิรูปตลาดทองคำอย่างครอบคลุม

การลดภาษีนำเข้าทองคำไม่ใช่เพียงการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์เพื่อจัดการกับการชำระคืนพันธบัตรเท่านั้น แต่ยังเป็นความคิดริเริ่มเชิงกลยุทธ์ ที่ส่งผลกระทบในวงกว้างต่อเศรษฐกิจและตลาดทองคำของอินเดียอีกด้วย

โดยการจัดการกับผลตอบแทนจากการลักลอบนำเข้า การเสริมสร้างอุตสาหกรรมเครื่องประดับในประเทศ และการปรับให้สอดคล้องกับมาตรฐานระดับโลก

อินเดียกำลังปูทางไปสู่ตลาดที่มีการบูรณาการและแข็งแกร่งในระดับโลก ซึ่งจะทำให้เกิดความโปร่งใสในการบริโภคทองคำของอินเดีย เพื่อให้คำนึงถึงราคาทองคำในตลาด

การจัดตั้งองค์กรกำกับดูแลตนเอง (SRO) จะเป็นก้าวสำคัญในทิศทางนี้ โดยให้กรอบงานที่จำเป็นสำหรับการกำหนดมาตรฐานราคาแห่งชาติ การรับรองคุณภาพ และการบูรณาการตลาด ด้วยการส่งเสริมสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อนวัตกรรมและประสิทธิภาพ

อินเดียสามารถวางตำแหน่งตัวเองให้เป็นผู้นำระดับโลกในตลาดทองคำ โดยใช้ประโยชน์จากมรดกอันล้ำค่าและเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเพื่อสร้างอนาคตที่ยั่งยืน นอกเหนือจากการเปลี่ยนการสูญเสียรายได้ให้เป็นโอกาส

(V Shunmugam หุ้นส่วนของ MCQube Mudit Sampat และ Piyush Pathak นักวิชาการด้านการเงินรุ่นใหม่จากสถาบันตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติ)

บทความโดย V Shunmugam, Mudit Sampat and Piyush Pathak

ที่มา : Money Control

- Advertisement -